何时退休（一）：先做一个财务自由计划

Sun, 16 Apr 2023 23:30:00 +0000

I think it the excitement only a free man can feel, a free man at the start of a long journey whose conclusion is uncertain. I hope the Pacific is as blue as it has been in my dreams.

人生这趟旅途，如果提早确定自己的目标、做好有用的计划，就会有更多的时间、精力来享受自己的人生。而在当下，很多人因为钱的问题走在自己不喜欢的路途上。我父辈的这一代，大部分人从事教师和医生的职业，在一个县城工作或奉献了自己大部分的人生。他们的思想更加关注工作的稳定、收入的高低、福利的好坏，关注绩效工资、关注退休金等等。我从小接受的教育是搞好成绩，考个大学，当个白领。我很自然地就这样做了，但实际上工作的越久，人生的多样性越单一。具体的，工资越高，债务越高；年龄越大，压力越大。久而久之就会为了金钱的事情妥协，做一些不喜欢的事情。每个行业高速发展的福利期过去了，按部就班的工作也能搭上一辆车，驶向财务自由的机率也变低了。所以何时退休，如何摆脱不想做的事情，先做一个财务自由计划是关键的第一步。

财务自由和财富自由

做计划前需要先分清楚财务自由（Financial Freedom）和财富自由（Wealth Freedom）是两个相关但略有不同的概念。财务自由意味着非劳动的收入足以支付你的日常生活开支，无需依赖工作收入。而财富自由意味着你拥有足够的财富，可以实现你的梦想、目标和愿望，过上奢华的生活，不仅仅是满足基本生活需求。两种自由的标准和程度是不一样的。

我们先定义收入类型，主要有三种收入类型：

工作收入：劳动获得的收入，如上班的薪酬等。
证券收入：来源于纸资产，如股票、债券和共同基金等。
被动收入：来源于非纸资产，如房产出租所带来的租金，专利或者知识产权产品的收入等。

在上面的收入类型中，学会获取被动收入和证券收入的速度越快，年轻富有地退休就会越快。

财务自由公式

实现财务自由，我们可以使用一个简化的公式。

退休本金 = ((年度总支出 - 年度总被动收入) * (1 - (1 + (年化收益率 - 通货膨胀率))^(-退休年限))) / (年化收益率 - 通货膨胀率)

公式中，年度总支出、年度总被动收入很好理解。年化收益率和通货膨胀率大家也基本知晓。公式中的 (1 - (1 + (年化收益率 - 通货膨胀率))^(-退休年限))：这一部分表示了从退休开始到退休结束这段时间内，本金逐渐减少的比例。我们假设在退休期间的最后一年，本金刚好用完，所以用 1 减去剩余本金比例，得到消耗掉的本金比例。

投资季度总结（2023Q1）

Sat, 01 Apr 2023 22:00:00 +0000

投资？

人投入社会生产获取到金钱收入后，都会接触到投资、理财，不管是主动驱使还是朋友诱发，都会去想一个怎么用钱去生钱的问题。大部分人所参与到社会生产是充当劳动力的角色，依托于机构或公司，上班领取薪水。如果停止社会活动，或者经济环境变化，对个人的影响很大。所以扩展一些投资收入做一些财务管理是很必要的事情。本文中的投资指的是股票及衍生品的投资，而理财则是指对财产债务的管理。在格雷厄姆的著作《聪明的投资者》中说明，“投资就是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报。而投机则是完全试图从市场价格波动中牟利“。区分一个人是在投资还是投机很简单：1. 有无确保保证本金安全的意识和措施；2. 有无对所参与的市场活动有相应研究及行动的准则。投资者也分为两种，保守型和进取型。保守型的主要目的是保证资产不贬值，进取型的目的是在市场中获取更多的收益。关于鸡蛋要不要放在同一个篮子里面，这其实是一个风险控制的问题，对于入门者你不知道哪种投资市场适合你，那么将资金分散到不同的投资市场上是降低风险的方式。当你在市场中交够了学费，对于市场及其规则有了更多的了解，那么就可以多承担一些风险获取更高的收益。在参与投资、投机的前期，我将资金分成多份，分别参与到国内基金、A 股、港股、美股还有数字货币中。当时美其名曰资产配置，盲拍一个目标是跑赢通胀。但实际上无论是进入的时机，还是后续的操作都是不正确的，所以去年才基本回本。亏钱并没有助长我的赌徒心理，在交学费期间我是保守型的，不愿意将风险扩大。所以从 21 年到 22 年这两年基本是一个学习期，学习经典的书籍、学习别人的投资理念。期间看了很多书，比如入门的《穷爸爸，富爸爸》、《工薪族财务自由说明书》，经典的《聪明的投资者》、《证券分析》，技战术的《高胜率期权交易心法》，人物传记的《股票作手回忆录》等。现在越来越确信的两点是：1. 财富是认知的变现；2. 不读书不可怕，只读一两本书很可怕。

对于我自己过往更多是投机的经历，我有以下三点总结：

做好储蓄，储蓄是投资的第一步。不要信什么钱不是省下来的鬼话。
评估自己，能承担的风险多大？投资的目标是什么？
找到自己的能力圈，寻找到简单有效的投资策略，严格执行。

一个简单有效的策略

一个简单有效的投资策略是：做看跌期权的卖方（Short put option）。接触到这个策略是一个很厉害的朋友教给我，大家有兴趣可以关注他的微信公众号：菠萝泵，今年他每周也在分享实盘。

看跌期权

首先期权是一种金融衍生品，它赋予买方在一定时间内以某一特定价格购买或出售标的资产的权利；而对于期权的卖方来说，则有义务在买方行使期权时按约定的价格进行交易。期权通常涉及两个关键参数：行权价和到期日。行权价格是在期权到期时买方可以以该价格购买或出售标的资产的价格，而到期日则是期权的最后有效日。在期权交易中，买方支付给卖方一个权利金（也称为期权费用）以获得期权。如果在到期日，买方选择行使期权，卖方必须按照合同约定的价格交付标的资产或接收标的资产。如果买方选择不行使期权，卖方就可以保留所收到的权利金。文本的后续用股票来指代标的资产。用一个大家好理解的保险来解释这个内容。在股票市场中有许多持有股票的交易者，对于手上的股票的他们需要买一份保险来防止股票价格下降所造成的损失。然后有人能够提供这样一份保单：对于股票 A ，在保单的到期时间 B 时，可以将股票以 C 的价格卖给卖保单的人，这份保单的保费是 D 。这就是看跌期权的内容，其中 A 是标的资产，B 是到期日， C 是行权价， D 是权利金。做看跌期权的卖方，也就是做卖保险的人，收取保费 D。

TSLA 具体案例

卖方赚取的是权利金，可能亏的是在被行权时，行权价和股票价差乘股数的金额。那么我们能赚多少钱，又有多大的概率亏钱呢？我们以特斯拉股票举例。 TSLA 股票 3.31 日的收盘价格是 207 美元，一份到期日是 5 月 5 号、行权价是 145 美元的看跌期权，权利金是 108 美元（一份美式期权，在行权时对于 100 股）。

首先不管股票上涨还是下跌，期权到期我们赚到就是权力金 108 美元。那么我们看看到期发生的情况：

如果 TSLA 的股价大于 145 美元，没人会行权，因为没人会在这时把股票以 145 卖给你。
如果 TSLA 的股价小于 145 美元，假如是 140 美元。那么你将以 145 美元购入 100 股股票，那么接受股票亏的是（145 -140） x 100 = 500 美元。如果 TSLA 跌到 0 ，接受股票的亏损达到了（145 - 0）x 100 = 14500 美元。

看到这里，很多人可能会觉得才赚 108 美元，亏能亏到 1 万多美元。这是什么骗人鬼策略。这个时候要讲的内容是胜率。我们参与到市场交易活动中，每一笔交易盈利和亏损是一个概率游戏。而这个策略对卖方来说是一个高胜率的方法。从上面的例子直观来讲，TSLA 在一个月的时间，从 207 美元下跌 30% 到 145 有多大的概率，可能不高但还是可能。那么 TSLA 在一个月的时间，从 207 美元下跌 100% 直接归零有多大的概率呢？可能在某个平行时空才会发生吧。我以 TSLA 举例是告诉大家明白这里可能会出现的亏损，警惕里面的风险点。但实际的市场交易中，我们可以选择那么股票价格没那么高，但权力金一样的股票标的。

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